Durante dos décadas, la industria solar mundial ha operado sobre una premisa aparentemente inmutable: si se instalan más paneles, los costos bajarán; caerá aún más y la demanda seguirá. Esa premisa ahora se está poniendo a prueba. Jenny Chase, analista solar principal de BloombergNEF, ha descrito 2026 como "el fin del comienzo de la era de la energía solar barata", una frase que no anuncia el declive de la tecnología, sino más bien el cierre de su fase formativa. Las proyecciones de BNEF apuntan ahora a una contracción de las instalaciones globales anuales en 2026, lo que sería la primera caída de este tipo en aproximadamente veinte años. Las causas son estructurales más que cíclicas: la saturación en los principales mercados, la erosión de la propia base de ingresos de la energía solar durante las horas de alta generación y un reinicio deliberado de la política en China que ha eliminado un poderoso impulsor de la demanda a corto plazo.
Las cifras ilustran una historia de disrupción. En 2020, el mundo experimentó la adición de 127 GW de energía solar. Para el año 2024, se ha observado que esta cifra aumentará considerablemente a 652 GW y, por lo tanto, supera las expectativas a medida que avance el año, con nuevos récords previstos para 2025 en alrededor de 655 GW. Pero las nuevas estimaciones de BNEF indican un resultado diferente con respecto al año 2026. La organización ha afirmado que la cantidad total de instalaciones alcanzará los 584 GW, lo que representa aproximadamente una caída del 11% respecto al año 2026, lo que supone un gran cambio para un sector que está acostumbrado a afrontar crecimientos importantes. Las estimaciones anteriores de BNEF no anticipaban tales cambios y decían que la disminución sería de apenas unos 649 GW. Esto transmite que la dinámica del entorno económico en el sector ha cambiado seriamente con la caída y es muy importante no en el sentido de que el número absoluto de la caída sea enorme, sino más bien en el sentido del final del período en el que la industria podría depender sólo de la disminución de los precios de los módulos.
El primer mecanismo que conduce a la desaceleración es la saturación. En los mercados plenamente desarrollados, la energía solar ya ha desempeñado un papel importante en el suministro diario de electricidad. Cuando los paneles solares funcionan con buenas condiciones climáticas, el precio de la electricidad baja exactamente en el momento en que la energía solar genera más electricidad. Un ejemplo de esta situación es Europa. En el segundo trimestre de 2026, Europa produjo 129 TWh de energía solar, lo que provocó un fuerte aumento en el número de horas de precios negativos: los dos primeros trimestres de este año registraron 596 horas de precios negativos en España, 462 en Portugal y 370 en Francia. Estas cifras no son demasiado sorprendentes, pero son simplemente el resultado del uso de un recurso barato en el mercado que no puede procesar la cantidad producida por la energía solar. Además, el "precio de captura" cae a medida que el mercado se desarrolla más y menos inversores quieren invertir en energía solar.
El segundo mecanismo está impulsado por políticas y su epopeyaEl interior es China. En 2025, las instalaciones chinas alcanzaron un récord de 315 GW de CA, impulsadas en parte por una prisa por asegurar incentivos de tarifas de alimentación antes de un cambio hacia precios basados en el mercado. La ventana de política "531" desencadenó una ola de demanda de avance que infló la línea de base con la que se mediría el año 2026. Cuando entró en vigor la transición a los precios de mercado, el contraste fue severo: las instalaciones chinas cayeron más del 17% interanual en enero-febrero de 2026, y en mayo la cifra mensual se había desplomado en más del 90%. Los precios al contado en algunas provincias cayeron a niveles que hicieron que los proyectos a escala de servicios públicos generaran pérdidas para los promotores estatales, lo que frenó el apetito inversor. La desaceleración de China es, en parte, una normalización inducida por las políticas después de un pico inflado artificialmente, pero también es un anticipo de la disciplina de ingresos que los precios basados en el mercado imponen a la energía solar en todas partes.
Lo que capta la formulación de Chase es que ninguno de estos desarrollos significa que la demanda de energía solar haya desaparecido. La energía solar sigue siendo la fuente más barata de electricidad nueva en muchas jurisdicciones, y BNEF espera que las instalaciones se recuperen hasta los 618 GW en 2027. La ruptura está en elpersonajede crecimiento. La primera fase de la energía solar barata estuvo definida por un imperativo singular: fabricar a escala e instalar donde coincidieran la luz solar y el acceso a la red. Esa fase podría tolerar señales de precios débiles porque los regímenes de subsidios y la disminución del gasto de capital absorbieron el riesgo. La siguiente fase estará definida por la integración del sistema (almacenamiento, redes, flexibilidad y diseño del mercado) porque la restricción ya no es el costo de un panel sino el valor de la electricidad que produce en el momento en que lo produce. El fin del principio no es un final. Es el punto en el que la energía solar debe aprender a competir en los términos del sistema energético que ha ayudado a transformar.
